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「bet007足球即时比分赔率」碧水源有息负债骤增费用失控 募投项目仅3成按期实施

【摘要】:除营收和利润数据乏善可陈外,公司在报告期内的有息负债和期间费用也大有失控之势。这三类有息负债的合计同比增幅达到了184%。有息负债和应收账款等科目的大幅增加,直接导致了碧水源资产负债率从2017年中期的48.2%,大增至2018年中期的57.7%。除此之外,公司IPO和定向增发的募投项目也存疑颇多。?

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国内环保和水处理龙头碧水源披露2018半年报,公司营业收入38.5亿,同比增长33.1%,归母净利润3.7亿,同比下降了31.6%,扣非后净利润3.5亿元,同比增加10.20%。

财经注意到,为应对宏观经济、融资环境以及行业基本面等因素发生的重大不利变化,碧水源有意识的采取了缩减BOT类订单数量、向回款周期更快的EPC类项目倾斜等一系列措施抵御风险,但由于半年报显著低于市场预期,多家券商发布研究报告,仍然下调了公司未来三年的盈利预测,下调幅度达10%-20%。

除营收和利润数据乏善可陈外,公司在报告期内的有息负债和期间费用也大有失控之势。

财报显示,2018上半年,公司期间费用率为18.4%,同比大增5.3个百分点,其中销售费用同比增加62.08%,管理费用同比增加42.89%,财务费用增幅更是达到了180%。

公司解释财务费用的大增,是PPP业务对资金需求的增加,以及新增银行借款和债券利息增加所致。

财经注意到,公司2018年中报短期借款46.2亿元,相比2017年中报18.57亿大增150%;长期借款53.07亿,同比2017年中18.56亿,大增186%;应付债券48.55亿,同比2017年中15.21亿,增幅更是高达220%。这三类有息负债的合计同比增幅达到了184%。

有息负债和应收账款等科目的大幅增加,直接导致了碧水源资产负债率从2017年中期的48.2%,大增至2018年中期的57.7%。

除此之外,公司IPO和定向增发的募投项目也存疑颇多。

定增融资方面,财经根据半年报披露的数据统计,碧水源非公开发行股份募集资金的募投项目共计23项,其中包括珠海市全污水管网建设工程项目、吉林市污水处理厂提标改造工程、顺义区镇级再生水厂建设运营项目等在内的多达16个项目,在资金募集完毕后,都发生了变更,变更项目数量占比达到7成,仅有3成按原计划实施,并且多数募投项目在已完成的情况下,没有披露盈利情况。

在IPO融资方面,财经在半年报中发现,利用IPO超募资金投资的湖南碧水源、武汉碧水源和无锡碧水源等子公司,由于项目落地或产品竞争力等问题,原计划2012年前后就应达到可使用状态、并产生收益的募投项目,至今6年时间,未能产出任何利润。

(公司观察 文/丁昊)

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